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管理咨询师浅谈并购那些事

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发表于 2018-8-19 07:13:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
管理咨询师浅谈并购那些事

  f! E3 s  @; Q! H$ j    企业并购是指一个企业通过购买另一个企业全部或部分的资产或产权,从而控制、影响被并购的企业,以增强企业竞争优势、实现经营目标的行为。6 f6 e2 U2 P+ r% I* }5 w' ?
    在并购一家公司之前,必须对其进行全面的分析,了解目标公司的价值、审查其经营业绩以及公司的机会和障碍何在,以确定其是否与公司的整体战略发展相吻合,从而决定是否对其进行收购、以多大的代价进行并购以及并购后如何对其进行整合。对目标公司分析的重点一般包括产业、法律、运营、财务等多方面:>2 c3 I# j/ [' @! Y" P) M! M
    并购筹资渠道可以分为内源融资和外源融资两个渠道。内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动,所以也称为股权融资;间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动,所以也称为债务融资。5 g5 H7 f  j! @% g* z3 k4 ^4 X9 \0 P  L
    企业的筹资策略,应遵循维持不低于BBB级的良好资信等级和降低融资成本两大准则。要注意运用财务杠杆、提高内部资金使用效率以及建立财务顾问(融资顾问)制等问题。
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并购

并购
    资金成本是指公司为取得并使用资金而付出代价,其中包括资金筹集费和资金占用费两部分。影响资金成本的因素很多且经常变化,主要有总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况以及融资规模。; A2 l+ W8 k( t# ^# ]7 x) X5 Y
    通过一系列程序取得了目标企业的控制权,只是完成了并购目标的一半。并购协议生效后,并购方按事先确立的目标进行整合,从资产、组织结构、企业文化、管理体制到业务流程、销售网络等各个方面桉并购目标进行一体化整合,使其与企业的整体战略、经营协调相一致、互相配合。9 h- S0 t6 ^2 j
    尽管并购对企业发展具有重大的意义,全球企业并购重组数量和金颏也十分巨大,但研究表明成功率并不高。并购是一柄双刃剑,既可以产生很大的收益,也可能产生灭顶之灾。为保证企业并购的成功,应该采取慎重的态度,预防并购可能产生的问题。% x* G; j- C" R  `( a+ w
    并购还需要考虑以下问题:
9 q. g8 U( @3 q1.如何对欲并购的目标公司进行分析并做出价值评估?
: W  o3 ?: R& x2.企业的筹资策略应用选择。" o8 L* Y5 |- w0 d; H6 X7 E
3.为什么要进行并购后的整合?1 Q+ c" g4 f5 `* h

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